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【資料圖】

新華財經(jīng)北京11月10日電（可達）A股市場上沉寂已久的“大消費”板塊今日崛起，白酒、食品飲料、旅游酒店、零售等板塊集體爆發(fā)。中證消費指數(shù)單日大漲3.38%，為下半年以來最大單日漲幅。大消費權(quán)重板塊白酒領(lǐng)漲A股，中證白酒指數(shù)單日大漲5.05%。

截至收盤，舍得酒業(yè)、酒鬼酒、歡樂家、三元股份、莊園牧場、會稽山、首旅酒店、錦江酒店、華僑城A、中銳股份、惠發(fā)食品、巴比食品、中國中免、東百集團、浙江東日、國光連鎖等多個大消費個股漲停。

從消息面來看，11月9日國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年10月居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%。

有機構(gòu)分析表示，10月物價數(shù)據(jù)表現(xiàn)反映出我國經(jīng)濟活力穩(wěn)步增強、內(nèi)需潛力不斷釋放的積極信號，預計四季度CPI同比有望保持溫和上漲，核心CPI的回升勢頭將更為明確，成為拉動整體價格中樞上行的主要力量。太平洋證券分析師郭夢婕表示，10月CPI同比回正，建議關(guān)注底部改善品種，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注CPI走勢，若CPI數(shù)據(jù)持續(xù)改善，消費有望迎來修復。

政策面上，財政部近日發(fā)布《2025年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告》。其中提出，下一步，財政部將用好用足更加積極的財政政策。繼續(xù)實施好提振消費專項行動，對重點領(lǐng)域的個人消費貸款和相關(guān)行業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息，激發(fā)養(yǎng)老、托育等服務消費潛力。

今年以來A股表現(xiàn)強勢，滬指觸達4000點整數(shù)關(guān)口，科技股成為資金追捧的對象，大消費板塊則“跌跌不休”。隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及政策面持續(xù)釋放積極信號，A股市場關(guān)于“高低切換”的談論漸多，有預期認為資金可能會從此前漲幅較大的科技股流向處于低位的大消費板塊。

前海聯(lián)合基金經(jīng)理王靜表示，從時間點來看，四季度是消費刺激政策效果顯現(xiàn)最佳的時期，接踵而至的“雙11”、“雙旦”、春節(jié)，是傳統(tǒng)的消費旺季。密集的消費場景不僅能為企業(yè)帶來實實在在的業(yè)績增量，更能有效提振整體消費情緒。當前市場上普遍對于A股“慢?！钡墓沧R，需要宏觀基本面來承接，而內(nèi)需消費是重要的承接載體之一。

開源證券食品飲料首席分析師張宇光研報中指出，2025年初至今，食品飲料顯著跑輸大盤，原因與消費環(huán)境、市場風格變化有關(guān)。展望2026年全年，食品飲料行業(yè)主線是底部回暖復蘇，復蘇節(jié)奏及力度與宏觀經(jīng)濟相關(guān)性較大。按照復蘇路徑推演，2026年更多期望大眾消費保持韌性，經(jīng)濟活躍度提升帶來商務消費提振。

張宇光認為，當前食品飲料板塊底層邏輯是基本面已接近底部區(qū)間，后續(xù)復蘇預期逐漸升溫?；久娴撞刊B加板塊估值已經(jīng)回落至低點，基金持倉食品飲料比例一直維持較低位置，籌碼結(jié)構(gòu)相對較好，此時板塊已無悲觀必要。

對于大消費中的權(quán)重白酒板塊，張宇光提出，產(chǎn)業(yè)層面白酒企業(yè)已進入深度調(diào)整期，行業(yè)需求下行的結(jié)果已由終端經(jīng)渠道傳導至廠家，體現(xiàn)為酒企公司報表業(yè)績增速放緩。后續(xù)展望，酒廠仍克制壓貨以推進渠道庫存去化，為長期健康發(fā)展奠定基礎，但短期報表仍處于出清階段。當前白酒板塊已接近左側(cè)布局區(qū)間，當前可逐步開展配置，優(yōu)先選擇業(yè)績出清或底部確認標的。

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